Desmiente Hacienda artículo de The Economist; “Se basan en una lectura selectiva y desactualizada”

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SCHP) rechazó la información publicada en el artículo “Mexico is struggling to win over bond markets” del diario británico The Economist, en el que cuestiona la posición de México ante los mercados de bonos, al considerar que presenta una lectura “selectiva” y, en varios aspectos, desactualizada de los indicadores financieros y fiscales del país.

En un comunicado, la dependencia sostuvo que el artículo omite las métricas que más importan para una evaluación de mercado: la cobertura completa de las calificaciones soberanas, el diferencial relevante frente a otros países, la trayectoria de la consolidación fiscal después de 2024, los datos más recientes de inversión y comercio, así como el diseño de las medidas fiscales recientes. 

“Considerando el panorama completo, la evidencia apunta a un emisor soberano que mantiene el grado de inversión en todos los casos, cuyo premio de riesgo relativo se ha reducido en lugar de ampliarse, cuya consolidación fiscal avanza a una escala no observada en décadas y cuyo sector externo está alcanzando niveles récord precisamente en las áreas que el artículo caracteriza como contractivas”, señaló.

Hacienda sostuvo que, al considerar los datos más recientes, México mantiene una posición sólida como emisor soberano, con grado de inversión en las ocho agencias calificadoras que evalúan su deuda (Moody’s, Standard & Poor’s (S&P), Fitch, Morningstar DBRS, Kroll Bond Rating Agency, Japan Credit Rating, Rating and Investment Information y HR Ratings).

Precisó que siete de esas agencias mantienen una perspectiva estable para México y únicamente Standard & Poor’s (S&P) conserva una perspectiva negativa, mientras que la mayoría de las calificadoras ubican la deuda soberana mexicana uno o más niveles por encima del umbral de grado de inversión.

Respecto a los niveles de rendimiento de nuestro país, la dependencia destacó que el diferencial de los bonos mexicanos frente a instrumentos comparables del Tesoro de Estados Unidos se redujo de aproximadamente 193 puntos base al cierre de septiembre de 2024 a 170 puntos base actualmente.

“Citar los niveles absolutos de rendimiento de manera aislada, como lo hace el artículo, constituye un punto de referencia incompleto, dado que los rendimientos han aumentado a nivel mundial”, indicó.

También señaló que el rendimiento del bono mexicano a 10 años denominado en pesos es ocho puntos base menor al registrado cuando la presidenta Claudia Sheinbaum asumió el cargo, pese al incremento generalizado de los rendimientos a nivel mundial.

En cuanto al riesgo de incumplimiento, Hacienda indicó que los Credit Default Swaps (CDS) soberanos a cinco años de México se ubican actualmente en 80 puntos base, frente a los 310 puntos base registrados en abril de 2020 y 40 puntos base por debajo de su nivel del día previo a que la presidenta Claudia Sheinbaum asumiera el cargo.

Respecto al déficit fiscal, la SHCP cuestionó que el análisis de The Economist se base en información que llega únicamente hasta 2024.

Explicó que el déficit fiscal se redujo a 4.3% del PIB al cierre de 2025, lo que representó una disminución de 1.5 puntos porcentuales en un solo año. Mientras que para 2026, la meta es reducirlo hasta 4.1% del PIB.

Sobre la deuda pública, Hacienda señaló que la cifra de 63% del PIB citada en el artículo no corresponde a la métrica que utilizan los participantes del mercado. De acuerdo con la dependencia, la deuda pública neta disminuyó de 51.9% del PIB en 2024 a 51.5% en julio de 2026.

Igualmente, rechazó la afirmación de que la inversión mexicana mantiene una trayectoria descendente. Señaló que los datos posteriores a marzo de 2026 muestran una recuperación de la inversión fija bruta.

“La referencia del artículo a una caída de la inversión durante 19 meses no se extiende más allá de marzo y omite tres meses posteriores de datos que modifican sustancialmente la evaluación”.

Precisó que la inversión fija bruta ha crecido de manera consecutiva. En abril de 2026 aumentó 5.3% interanual, seguido de incrementos de 2.4% y 5.9% interanual en mayo y junio, respectivamente, lo que consideró “el mayor crecimiento registrado desde julio de 2024, impulsado por la construcción y la inversión pública”.

Finalmente, en materia de comercio exterior, la dependencia calificó como una de las principales inexactitudes del artículo la afirmación de que las expectativas relacionadas con el nearshoring se han debilitado.

Señaló que las exportaciones mexicanas de bienes se encuentran en máximos históricos,, mientras que las ventas a Estados Unidos representan 83% del total durante 2026.

Destacó que, entre enero y julio de este año, las exportaciones alcanzaron 471.4 mil millones de dólares, el monto más alto registrado para dicho periodo.