Desafía Paramount a Netflix con oferta millonaria por Warner Bros. Discovery

Paramount Global, junto con su socio estratégico Skydance Media, intensificó su apuesta por Warner Bros. Discovery (WBD), matriz de marcas como HBO, CNN y Discovery, y propietaria de un vasto catálogo de franquicias icónicas como Harry Potter, El Señor de los Anillos y El Padrino. 

La compañía presentó oficialmente una oferta revisada por la totalidad de WBD que la junta directiva afirma estar revisando, aunque el monto exacto de esta oferta no se ha hecho público. Fuentes cercanas sostienen que sería superior a los 30 dólares por acción ofrecidos previamente, pero no existe confirmación oficial sobre la cifra final.

La nueva oferta se produce tras el acuerdo alcanzado el 4 de diciembre de 2025 entre WBD y Netflix para que esta última adquiera una parte significativa del negocio —incluyendo el estudio y los activos de streaming— por aproximadamente 82,700 millones de dólares. 

Ese acuerdo, que sigue vigente, contempla que los accionistas de WBD voten la transacción en una reunión programada para el 20 de marzo de 2026, según comunicados oficiales de la compañía.

El 8 de diciembre de 2025, Paramount Skydance presentó su primera oferta hostil valuada en más de 108,000 millones de dólares, con un pago en efectivo de 30 dólares por acción, con el objetivo de adquirir la totalidad de WBD. 

Esta maniobra consiste en una oferta pública de adquisición dirigida directamente a los accionistas, evitando la aprobación inicial del consejo directivo, que hasta ahora respalda la fusión con Netflix.

El 17 de diciembre de 2025, WBD rechazó formalmente la propuesta de Paramount, reafirmando su preferencia por la transacción con Netflix y advirtiendo a los accionistas acerca de los riesgos financieros y de ejecución asociados con la oferta hostil. 

En respuesta, Paramount mejoró su propuesta, extendió los plazos de su OPA y elevó ciertas garantías financieras, incluida una garantía personal sustancial aportada por el cofundador de Oracle, Larry Ellison, padre del CEO de Skydance, David Ellison, con el fin de disipar dudas sobre la viabilidad del acuerdo.

A finales de diciembre, Paramount continuó perfeccionando su oferta y ampliando sus recursos, pero WBD siguió rechazándola, lo que llevó a la empresa a iniciar una demanda el 12 de enero de 2026 ante el Tribunal de Cancillería de Delaware. 

La demanda busca que WBD proporcione información más detallada sobre cómo valoró tanto la transacción con Netflix como la oferta en efectivo de Paramount. 

David Ellison señaló que WBD no ha transparentado elementos clave del proceso, incluyendo la valoración de sus divisiones globales y los ajustes de riesgo aplicados, lo que a su juicio impide que los accionistas tomen una decisión plenamente informada.

Mientras tanto, Netflix mantiene su posición como oferente amistoso, respaldado por la junta directiva de WBD, y ha otorgado a la compañía un período limitado de siete días para que sostenga conversaciones con Paramount sobre una “mejor oferta final”. Algunos analistas han señalado que, en este tipo de acuerdos, existen cláusulas que permiten a un postor igualar o superar una oferta rival dentro de cierto plazo, aunque esto no constituye una obligación automática por parte de Netflix ni una garantía de que igualará la oferta de Paramount.

La disputa entre Paramount y Netflix no solo refleja la pugna por el control de un gigante del entretenimiento, sino que también marca un hito en la industria del streaming y la producción audiovisual. 

Una eventual consolidación con Paramount crearía un estudio más grande que Disney, integrando operaciones de cine, televisión y streaming, mientras que la fusión con Netflix consolidaría aún más a la mayor plataforma de streaming del mundo, lo que ha generado atención entre reguladores, competidores y analistas.